KRS: 0000174572
Powrót
Polityka pieniężna

Barron: Szwajcaria opuszcza strefę euro

6
Patrick Barron
Przeczytanie zajmie 3 min
Barron_Szwajcaria-opuszcza-strefę-euro_male.jpg
Pobierz w wersji
PDF

Autor: Patrick Barron
Źródło:mises.org
Tłumaczenie: Wojciech Świder
Wersja PDF, EPUB, MOBI

frank

Nie wiedzieliście, że Szwajcaria należała do strefy euro? Myśleliście, że Szwajcarzy używali swojej własnej waluty — franka? Jedynie w formalnym sensie macie racje. Wewnątrz tego zmonopolizowanego obszaru walutowego, w granicach Szwajcarii, frank szwajcarski jest oficjalnym środkiem płatniczym. Jednak przez mniej więcej trzy lata Narodowy Bank Szwajcarii (SNB) utrzymywał kurs wymiany na poziomie 1,2 franka szwajcarskiego za jedno euro. Jak można było się spodziewać, eksporterzy byli politycznym motorem napędowym dla takiej postawy tamtejszego banku centralnego. Obawiali się skromniejszej sprzedaży do krajów strefy euro, jeśli frank byłby mocniejszy. To uczyniło z Europejskiego Banku Centralnego (ECB) główną instytucję warunkującą politykę monetarną w Szwajcarii, sprowadzając SNB do roli machinalnej izby walutowej. Gdy frank szwajcarski zaczynał zyskiwać na wartości w stosunku do euro — tzn. iż nabywcy byli skłonni zaakceptować mniej niż 1,2 na franka za euro — SNB „drukował” franki i kupował za nie euro. W ciągu tych ostatnich trzech lat, w miarę jak rósł popyt na szwajcarskiego franka zgłaszany przez posiadaczy euro, bilans SBN gwałtownie powiększał się o nowe rezerwy w euro. Jednakże, jak już powszechnie wiadomo, ostatnim zaskakującym ruchem, SNB porzucił politykę powiązania z euro. Dziś frank w stosunku do euro notowany jest na poziomie parytetu — za jedno euro, należy zapłacić jednego franka. Oznacza to, że frank umocnił się o mniej więcej 20% w stosunku do wspólnej waluty.

O ile mi wiadomo, SNB nie wydał żadnego oficjalnego komunikatu tłumaczącego ten niespodziewany ruch. Podejrzewam, że Szwajcarzy uświadomili sobie, iż boją się inflacji — jako pochodnej zbliżającego się luzowania ilościowego ze strony ECB. 30. listopada Szwajcarzy głosowali w referendum nad „Złotą inicjatywą”. Proponowane zmiany miały obligować SNB do utrzymywania stałego procentu rezerw w złocie. Inicjatywa została odrzucone po nieprzychylnych opiniach głównych partii politycznych i przedstawicieli SNB. Mając nadal kontrolę nad swoją własną walutą, Szwajcarom było relatywnie łatwo zawetować posunięcie ECB — zrywając przywiązanie do euro. To pokazuje reszcie Europy, że co najmniej jeden naród nie boi się powrotu do pełnej kontroli nad swoją walutą i przejściowego spadku eksportu. (Spadek będzie tymczasowy, gdyż ceny importowe dla Szwajcarów obniżą się, a użytkownicy euro będą mieć nadmiar tej zdeprecjonowanej waluty i będą skłonni zapłacić więcej za szwajcarskiego franka.)

Wniosek z tej sytuacji jest oczywisty — jeśli Szwajcaria może odzyskać kontrolę nad swoją walutą, to może to także zrobić jakikolwiek inny kraj strefy euro. Proces może zając więcej czasu, ponieważ kraj musiałby dokonać reemisji swojej waluty i dokonać ponownej denominacji rachunków bankowych — na swoją walutę, ale to jest do zrobienia. Już pojawiają się doniesienia, że Bank Centralny Danii rozważa porzucenie powiązania swojej waluty na poziomie około 7,5 koron za euro. Jeśli niebo nie spadnie na Szwajcarię i Danię, inne kraje mogą podążyć tą drogą. Czy ktokolwiek pamięta jak wymówić „deutsche mark”?

Kategorie
Pieniądz Polityka pieniężna Teksty Tłumaczenia

Czytaj również

Anthony_Pieniadz_nie_jest_dobrem_publicznym

Pieniądz

Anthony: Pieniądz nie jest dobrem publicznym

Dobro publiczne nie jest po prostu dobrem dostarczanym przez sektor publiczny lub rząd.

Deist_Nowoczesna_teoria_monetarna_ani_nowa_ani_monetarna_ani_nie_teoria

Współczesne szkoły ekonomiczne

Deist: Nowoczesna teoria monetarna – ani nowa, ani monetarna, ani teoria

Nowoczesna teoria monetarna (MMT) ma nowego proroka i nową ewangelię.

Sieroń_Błędy MMT w kwestii oszczędności i inwestycji

Współczesne szkoły ekonomiczne

Sieroń: Błędy MMT w kwestii oszczędności i inwestycji

Główną tezą (MMT) jest to, że deficyt budżetowy nie jest jakimkolwiek problemem.

Newman_Kilka wykrsów pokazujących efekty Cantillona

Pieniądz

Newman: Kilka wykresów pokazujących efekty Cantillona

Jednym z największych osiągnięć w dorobku Cantillona było zwrócenie uwagi na nierównomierny charakter ekspansji pieniężnej.


Dodaj komentarz

Twój adres e-mail nie zostanie opublikowany.

Komentarze 6
Franz

"(Spadek będzie tymczasowy, gdyż ceny importowe dla Szwajcarów obniżą się, a użytkownicy euro będą mieć nadmiar tej zdeprecjonowanej waluty i będą skłonni zapłacić więcej za szwajcarskiego franka.)"
Przyznam że z dużym zaciekawieniem będę obserwował ten proces, zobaczymy czy odbije się to Szwajcarom mocną czkawką czy tylko lekko ich ukłuje.

Odpowiedz

Rubens

Szwajcaria eksportuje przetworzone lub wysoko przetworzone produkty, dla których kurs walutowy nie jest tak bardzo istotny w procesie dokonywania wyboru. Zastanawia mnie przede wszystkim sam mechanizm manipulowania wartością waluty przez biurokratów, którzy jak wskazuje przypadek szwajcarski jest działaniem krótkoterminowym. Zamrożenie trwało 3 lata, a jego jedynym skutkiem jest powrót do wcześniejszego stanu i wzrost wartości waluty. Szwajcaria ma problem z własną marką, czyli kraju z gospodarką i walutą, która niby jest "bezpieczna"....Dla mnie jest to ewidentny negatywny wpływ globalizacji. Inwestorzy kupują Franię gdyż historycznie wydaje się być stabilna. Niestety bezpieczeństwo zostało zachwiane przez urzędników z SNB. Kolejny gwałt na CHF wywołany ręcznym sterowaniem kursu znów negatywnie wpłynie na wartość waluty, niezależnie od kierunku tej zmiany.

Odpowiedz

joachim

Całkowitym błędem jest porównywanie kosztów produkcji i opłacalności eksportu do kursu waluty. Dobra eksportowe nie są wykonywane z franka czy euro, tylko z prawdziwych zasobów. Jeśli do wyprodukowania szwajcarskiego zegarka potrzeba powiedzmy 0.5 uncji srebra to nie ma znaczenia, czy na rynku jest 1 trylion franków i uncja kosztuje 20 franków czy jest ich 2 tryliony i uncja kosztuje 40 franków. To ceny dopasowują się do szkodliwych działań banków centralnych destabilizujących gospodarkę, a nie bank centralny wpływa na ceny dóbr.

Niektórym uroiło się, że zdeprecjonowana waluta = wysoki eksport. Gdyby tak było to świat powinien zostać zalany towarami pochodzącymi z Zimbabwe.

Odpowiedz

Rubens

@ joachim - po części się zgadzam z Twoją tezą lecz co mogłoby się stać z cena zegarków, które produkowane byłyby z kalifornu którego jedynym sprzedawcą byłyby Niemcy....Stosunek CHF/EUR wpływałoby na rentowność Twojej produkcji i później sprzedaży. Oczywiście w długim okresie jest szansa dojścia do jakiejś stabilizacji. Będąc jednak szefem eksportu w firmie Doxa nerwicowałbyś się bardziej od menadżera z firmy Patek....

Odpowiedz

joachim

Nie miało by to żadnego wpływu. Gdyby np. EBC powodował inflację, a SNB nie zwiększał podaży franka, to cena kalifornu wyrażana w euro rosła by, ale cena kalifornu we frankach szwajcarskich pozostawała by na stałym poziomie. Frank umacniał by się względem euro odzwierciedlając ten stan rzeczy. Ceny zegarków wyrażane w euro wzrosły by, ale to samo stało by się z cenami niemieckich produktów.

BTW kaliforn jest promieniotwórczy, więc raczej nie chciałbym mieć takiego zegarka ;)

Odpowiedz

joachim

@Rubens co więcej inflacja jest formą ukrytego podatku, tak więc wywoływanie inflacji może wręcz negatywnie odbijać się na konkurencyjności produkcji, a co za tym idzie na eksporcie. Efekt jest taki jakbyś nałożył na wszystkich producentów podatek od obrotów. Firma musi wziąć poprawkę na inflację i doliczyć ją do kosztów.

Odpowiedz

Strona korzysta z plików cookie w celu realizacji usług zgodnie z Polityką Prywatności. Możesz samodzielnie określić warunki przechowywania lub dostępu plików cookie w Twojej przeglądarce.