Ulga dla wolności Uwolnij 1,5%
KRS: 0000174572
Powrót
Komentarze

Iwanik: Powstaje europejski nadzór ubezpieczeń, kto może, przenosi się gdzie indziej

5
Jan Iwanik
Przeczytanie zajmie 3 min
Pobierz w wersji
PDF

Autor: Jan Iwanik
Wersja PDF

Pomimo głębokiego kryzysu podstawowych założeń europejskiego systemu finansowego brukselscy planiści nie wstrzymują prac nad budową kolejnego centralnego mechanizmu finansowego. Nowy system nadzoru ubezpieczeń niesie zagrożenie dla europejskich rynków ubezpieczeniowych.

Dotychczasowa centralizacja nadzoru ubezpieczeniowego polegała na wdrażaniu dyrektywy Solvency 2. Ten nowy system wymagań kapitałowych, oparty na zasadach ogólnych, był dość szeroko krytykowany za brak jasności, rozszerzanie kompetencji nadzorów, kosztowność i nieuzasadnione zwiększanie wymogów kapitałowych.

Odpowiedzią Brukseli jest kontynuacja tej samej polityki. Carlos Montalvo Rebuelta, szef europejskiego stowarzyszenia nadzorów ubezpieczeniowych CEIOPS, poparł właśnie ideę zastąpienia tego grona narodowych nadzorów jedną wspólna instytucją o nazwie European Insurance and Occupational Pensions Authority EIOPA. Jeśli ktoś liczy na to, że EIOPA zmniejszy koszty nadzoru, zastępując 27 regulatorów narodowych jedną instytucją, to służę informacją, że zlikwidowanie narodowych regulatorów nie jest planowane.

Ponieważ nowe europejskie regulacje zwiększą wymogi kapitałowe wobec ubezpieczycieli, ci odpowiedzą zwiększając transfer ryzyka poza swoje księgi poprzez stosowanie reasekuracji. Reasekuratorzy, czyli „ubezpieczyciele ubezpieczycieli”, w zamian na składkę reasekuracyjną przejmą od zwykłych ubezpieczycieli więcej ryzyk ubezpieczeniowych. Biznes reasekuracyjny będzie bardziej opłacalny. Co ciekawe, niejaki Warren Buffet zwiększył ostatnio swój udział w europejskim rynku reasekuracyjnym.

Skutkiem ubocznym zwiększonego korzystania z reasekuracji będzie pogorszenie zarządzania ryzykiem przez „ubezpieczycieli pierwszego kontaktu”. Podobny mechanizm znamy z rynku bankowego i handlu Colateral Debt Obligations (CDO). Ponieważ na rynku ubezpieczeniowym nie występuje kreacja pustego kredytu i rynek ten (w przeciwieństwie do systemu bankowego) nie wytwarza w gospodarce systematycznego ryzyka, pogorszenie zarządzania ryzykiem przez ubezpieczycieli nie będzie miało na szczęście aż tak fatalnych konsekwencji, jak te znane z kryzysu 2008. Mimo to rynek ubezpieczeniowy będzie mniej efektywnie selekcjonował i wyceniał ryzyko.

Reasekuracja ma charakter międzynarodowy, a więc nawet pod rządami Solvency II europejscy ubezpieczyciele będą mogli korzystać z ochrony reasekuracyjnej oferowanej przez podmioty z innych krajów nie objętych europejską regulacją. W oczekiwaniu na nadejście destrukcyjnych regulacji, europejscy i bermudzcy ubezpieczyciele rozpoczęli  przeprowadzki działalności reasekuracyjnej poza granice zasięgu brukselskiej administracji. W tym tygodniu do Amlin Plc, Endurance Specialty Holdings Ltd i kilku innych firm, które niedawno otworzyły działalność w Szwajcarii, dołączył Catlin Group Ltd.

W ciągu ostatnich czterech lat liczba reasekuratorów działających w Szwajcarii podwoiła się. Firmy przenoszą części swojej działalności reasekuracyjnej do Szwajcarii, by samemu znaleźć się poza zasięgiem brukselskich regulacji i aby z tej pozycji móc oferować europejskim ubezpieczycielom, którzy przed nowymi regulacjami uciec nie mogą, możliwość transferu ryzyka do lepszej jurysdykcji.

Jesteśmy świadkami powolnego duszenia innowacyjności europejskiego rynku ubezpieczeniowego przez centralne europejskie planowanie. Fakt, że dla firm takich jak Amlin, Catlin czy Legal and General szansą jest rozwój poza zasięgiem europejskich regulatorów, a nie na rodzimym rynkach takich jak Lloyd’s of London, jest szczególnie godne pożałowania.


Jan Iwanik jest absolwentem matematyki Wydziału Podstawowych Problemów Techniki Politechniki Wrocławskiej. W roku 2006 obronił doktorat z matematyki finansowej na tym samym wydziale. Od roku 2003 pracował jako aktuariusz w towarzystwach ubezpieczeniowych w Polsce, USA i Wielkiej Brytanii.

Kategorie
Ekonomiczna analiza prawa Komentarze Teksty Ubezpieczenia

Czytaj również

Sieroń_Jastrzębie odleciały. RPP obniża stopy

Polityka pieniężna

Sieroń: Jastrzębie odleciały. RPP obniża stopy

Skala cięcia nie jest uzasadniona merytorycznie.

Jasiński_Wyższe ceny paliw to efekt monopolu Orlenu

Interwencjonizm

Jasiński: Wyższe ceny paliw to efekt monopolu Orlenu

Mogłoby się wydawać, że występują sprzyjające warunki do obniżenia cen paliw...

Jasiński Nieprzewidziane konsekwencje zakazu sprzedaży „energetyków” nieletnim

Interwencjonizm

Jasiński: Nieprzewidziane konsekwencje zakazu sprzedaży „energetyków” nieletnim

Pozory podejmowania odpowiedzialnych decyzji w imię „wspólnego dobra”?


Dodaj komentarz

Twój adres e-mail nie zostanie opublikowany.

Komentarze 5
Stanisław Kwiatkowski

Świetny tekst. Europejska technokracja myśli, że jest mądrzejsza od przedsiębiorców na dynamicznie zmieniającym się rynku.

Jak to leciało? "Ciekawym zadaniem ekonomii jest pokazanie ludziom, jak niewiele wiedzą o tym, co jak się im wydaje, są w stanie zaplanować".

Odpowiedz

nw

Orwell przy tym eurokołchozie to przysłowiowy Pan pikuś

Odpowiedz

fender

"Carlos Montalvo Rebuelta, szef europejskiego stowarzyszenia nadzorów ubezpieczeniowych CEIOPS, poparł właśnie ideę zastąpienia tego grona narodowych nadzorów jedną wspólna instytucją o nazwie European Insurance and Occupational Pensions Authority EIOPA."

"Właśnie" jest chyba mało adekwatnym określeniem, skoro to nius sprzed ponad roku. (Chyba, że czegoś tutaj nie rozumiem.) No i w kontekście tego, jakoś szczególnie "ciekawe" nie jest to, że Buffet zwiększył te udziały, o czym donosi nius ze stycznia.

Odpowiedz

LUDzik

@fender
Zgadza się, a szkoda bo zamierzałem napisać coś w temacie do krajowej gazety ;/

Odpowiedz

Jan Iwanik

Fender, dziekuje za zwrocenie uwagi na linki.

W sprawie 'wlasnie', to faktycznie podlinkowana wypowiedz jest nie najnowsza. Natomiast rzeczywicie 'wlasnie' pomysl poparl europejski parlament.

http://www.ipe.com/news/european-parliament-backs-eiopa-and-pension-stability-fund_36067.php

A wiec zyczenia Montalvo Rebuelta rzeczywiscie staja sie faktem na naszych oczach.

Odpowiedz

Strona korzysta z plików cookie w celu realizacji usług zgodnie z Polityką Prywatności. Możesz samodzielnie określić warunki przechowywania lub dostępu plików cookie w Twojej przeglądarce.